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牛不如熊58家券商投资总收益反降22【资讯】

2023年01月16日 大姜财经网

牛不如熊58家券商投资总收益反降22%

牛不如熊58家券商投资总收益反降22% 更新时间:2010-2-11 23:17:01   有谁会想到2009年阶段性牛市中,机构的投资收益会比2008年大熊市还少?

不用惊讶,券商自营部门就是这样。   相关资讯显示,截至2月6日,一共有58家券商公布了2009年年报。根据《投资者报》记者的统计,尽管券商自营投资整体实现盈利,但反映券商投资能力的指标之一——投资净收益却出现了下降,与2008年相比下降了22%。   银河证券亏损最多;国泰君安投资收益最厚。

同比降22%

2009年股票市场掀起了一场波澜壮阔的行情,年涨幅达到80%。在这样的背景下,股票型基金的收益率平均超过70%,私募基金的收益率平均也超过50%,均比去年有了很大的提高。   投资净收益出现下降的,恰恰是作为专业投资机构的券商自营部门。   《投资者报》记者统计显示,58家券商在2008年的投资净收益为189.9亿元,而在2009年却仅有148.6亿元,同比下降了22%。   上述券商中,投资净收益降幅最大的是银河证券,减少了7.83%;新时代证券次之,减少了4.69%;中信万通、红塔证券、方正证券、国信证券、国盛证券、建银投资等其他20家券商的净收益减少的幅度紧随其后,大都在0.2%~0.9%之间。   为何市场上涨中券商的投资能力反而比大熊市中差?平安证券分析师田良告诉《投资者报》记者:“这种情况是可以理解的。2008年券商不看好市场,纷纷将手中的股票卖掉,况且,有些股票如果在前几年的低价位买进,即使2008年股价腰斩,也可能有很大的收益。2009年情况就不同了,有些券商看好2010年市场,会重仓一些股票,而这些收益都反映在公允价值变动的财务指标了。”   由于券商投资净收益率逐年下降,其对券商收入的贡献度也随之下降。2007年,上述58家券商总共实现营业收入2116亿元,仅投资净收益一项业务就贡献了24%的收入。而2009年,这些券商投资净收益对营业收入的贡献仅有9.6%。可见经历了2008年市场暴跌后,券商对自营业务日益谨慎,这也符合一些大中型券商稳健、保守的投资策略。   “在海外市场,券商用自有资金做自营盘的情况很少见。为了防止风险,国内券商自营的风格也会越来越保守谨慎。” 田良对记者说。

银河垫底

去年A股呈现阶段性牛市,但并不是所有券商都分享到了这顿“大餐”。在大盘上涨80%的背景下,还是有三家券商的投资净收益发生了亏损。   其中,银河证券亏损最多。数据显示,公司2009年的投资净收益为-1.5亿元;其次,是中原证券;第三是新时代证券公司。   针对投资净收益亏损的原因,《投资者报》记者先后采访了上述的三家券商。银河证券相关负责人给记者的解释是:“2009年的投资收益是正数,之所以净收益出现了负数,可能由于历史股权股票投资买卖造成的。”而其他两家证券公司,在记者多次联系后,直到发稿时,仍没有得到回复。   在整体投资净收益表现不尽人意的背景下,也有成绩相对突出的券商。   国泰君安,其2009年的投资净收益最为丰厚,遥遥领先于第二名的广发证券。后面依次是东方证券、申银万国和刚上市的华泰证券。

长城账面浮亏最多

投资净收益指标固然重要,但是公允价值变动损益也是考察券商自营业务水平的重要依据。通俗一点说,投资净收益就是券商实实在在揣在腰包的钱,而公允价值变动损益则是账面上的收益变动。   数据显示,东方证券的账面价值最高,为5.2亿元。即令如此,仍不能弥补其2008年过高仓位导致的31亿元账面亏损。   一个现象颇有趣:账面价值浮盈排名第2~4位的券商,恰好是投资净收益发生亏损的3家。其中,银河证券账面价值浮盈4.7亿元、新时代为3.1亿元、中原证券为3.1亿元。   排在5~8位的依次是是兴业证券、申银万国、首创证券、华泰证券,其账面浮盈都在1亿元以上。   和投资净收益一样,账面收益也有发生亏损的券商,共有16家。其中账面浮亏最多的是长城证券;浮亏最少的是广发华福证券。   发生浮亏的还包括两家大型券商——国信证券和中信建投。去年国信证券浮亏1706万元,中信建投浮亏1792万元。

国泰君安自营尚好

据一位编制券商财务报表的人士介绍,投资收益这项财务指标中,不仅包含了自营业务带来的收入,还包括法人股、长期股权投资等收益。但如果大体计算券商的自营业务的话,可以将投资收益和公允价值相加。   照此计算,其结果显示58家券商的自营收益均为盈利,以国泰君安为最高。   前5名的其他券商是广发证券、东方证券、申银万国、华泰证券,实现的自营收入分别为16亿元、12.6亿元、7.9亿元、7.4亿元。此排名和投资净收益排名的顺序一致。

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